顺丰同城,四面楚歌?

时间:2021-12-23来源:栏目:网络营销

文记BT财经无极一直在酝酿上市的顺丰城,终于在12月14日成功上市。然而,顺丰市并没有得到首都的认可。发行价为16.42港元/股,但第一天就破了。盘中一度跌逾15%,最终收于14.9港元,...

文记BT财经无极

一直在酝酿上市的顺丰城,终于在12月14日成功上市。

然而,顺丰市并没有得到首都的认可。发行价为16.42港元/股,但第一天就破了。盘中一度跌逾15%,最终收于14.9港元,跌幅9.26%,市值139亿港元。截至12月21日股价继续走低,为15.44港元/股,总市值为144.13亿港元。

被誉为“第三方实时配送第一股”的顺丰城,是继顺丰控股、顺丰住房信托、嘉里物流之后,顺丰第四家上市公司。曾经拒绝上市的顺丰总裁王伟,在资本的冲击下紧跟潮流。

高营收下的高亏损

实时配送是指消费距离只有几公里,配送时间不到一小时的配送过程,已经成为新消费时代消费者越来越推崇的消费方式之一。“省时、省事、省力”是很多消费者青睐实时配送的主要原因。

物流升级带动消费升级后,即时配送短短几年就发展成为产值超千亿的巨大市场。业内人士预计,未来五年左右,该行业将发展成为万亿美元的市场规模。

疫情给很多行业带来了冲击,但在疫情的冲击下,同城配送实现了快速发展。疫情在限制人们出行消费的同时,促进了当地消费的多元化、个性化发展,同城配送的即时性为行业迎来了爆发期。

BT财经查询了艾瑞报告的数据,发现近几年实时投放行业发展极其迅速。2016年实时交付年订单量为46亿,而2020年订单量已增至210亿,复合年增长率为46%。该机构预测,未来几年的复合年增长率将超过30%,到2025年,年度订单将增加到795亿。

在这样一个火热的市场中,达达和Flash成立于2014年,尽管SF在同一城市的到达时间是在2016年晚些时候。美团配送和饿蜂鸟配送也在2015年上线。然而,它仍然成功地赶上了同一城市分布的末班车。经过三年的发展,顺丰开始在同城独立运营,取得了不错的成绩。

顺丰城招股书数据显示,2018年顺丰城总营收为9.93亿元,2019年增至21.07亿元,同比增长112.2%,而2020年营收增至48.43亿元,同比增长129.9%,近三年复合年增长率为120.82%。2021年前5个月,顺丰快递同城总营收30.46亿元,已经完成2020年全年的63%,同比增长113%。虽然增速略有下降,但翻倍以上的增速依然让顺丰快递在同城的表现非常亮眼。

在业务规模上,顺丰快递也在同城快速发展。2021年前5个月,2018年订单总数仅为0.798亿单,而2019年暴增至2.111亿单,增长率高达165%,2020年顺丰同城的年订单总数为7.609亿单,增幅高达260%,近三年顺丰同城的复合年增长率为208.7%。,同城顺丰快递订单总量达5.13亿单,已完成去年总量的67%,同比增长151.2%。

或许正是顺丰快递在同城的快速发展,忽略了净利润。如此漂亮的营收并没有让顺丰快递在同城赚钱,反而导致了亏损越来越大。2018年顺丰快递同城亏损3.28亿元,2019年增至4.7亿元,同比增长43.3%。2020年,顺丰快递同城亏损持续增加,达7.58亿元,同比增长61.3%。即使在2021年的前五个月,收入数据仍然很漂亮,亏损也增加到了3.53亿元,2018年、2019年和2020年以及今年前5个月,顺丰同城累计亏损已经高达19.09亿元。.

人力成本高被称为同城配送行业吞噬利润的黑洞。顺丰快递在同城的持续亏损也受到运营成本、研发;d和行政费用。其中,2018年顺丰市劳务外包成本和员工福利为11.98亿元,2019年增长至23.77亿元,增长98.4%,2020年继续增长至49.21亿元,增长107%。与同期顺丰快递的运营成本相比,人工外包成本增加

指出由于顺丰快递在同城进入轨道较晚,市场份额不大,未能展现快递的优势。过去三年半的持续高亏损,再加上同城实时配送本身就是技术含量相对较低的劳动密集型行业,在价格竞争的情况下,必然导致人工成本高企,失去想象空间。在顺丰快递同城单价中,2018年、2019年、2020年及2021年前五个月顺丰快递均在同城进行分摊。

送服务的平均服务费分别为12.3元、10元、10.2元、10.3元。在“最后一公里”配送服务中,平均服务费逐步降低,由2018年的25元降至2021年前5个月的3.6元,下滑幅度超过85.6%(其中数据来源招股书)。

低价直接造成顺丰同城的毛利率过低,2018至2020年,分别为-23.3%、-16%、-3.9%,截至2021年5月31日,进一步收窄至-0.9%,对应的净利润率分别为-33.%、-21.7%、-12.5%,截至今年5月末,已收缩减至-9.8%。

据行业分析师指出,这或是造成顺丰同城上市首日破发的几大原因,也直接体现了资本市场对其信心不足。而顺丰同城现在已经“骑虎难下”,为了抢占市场份额就必须继续烧钱换市场,高业绩下亏损也将持续存在,短期内顺丰同城想扭亏为盈难度颇大。

顺丰同城行业仅排第五

顺丰同城即便成功上市,成为“第三方配送第一股”,但市场占有率依然偏低,无法跻身行业第一梯队。在阿里、美团、京东等资金雄厚且同样拥有配送线的竞争夹击下,顺丰同城在夹缝中寻求发展,想要成功突围,后来居上,并不容易。

相关数据显示,2020年,在同城配送的市场中,美团配送日均订单数高达2780万单,蜂鸟即配日均订单也有450万单,而同期的顺丰同城日均订单仅为270万单,只有美团配送的9.7%的体量,占同期蜂鸟即配的60%。

从艾瑞咨询2019年的数据可以看出整个市场的占比,其中美团配送和蜂鸟以及达达的市场占有率分别达到43.0%、23.7%和4.3%,位列前三位,顺丰同城仅以1.2%的市场份额排在第五位,排在顺丰同城前面一位的是以1.5%的市场份额的闪送。

在第三方即时配送中,美团依然是行业的老大,占市场份额的47.2%,排名第二是蜂鸟即配,其占据20.7%的市场份额,达达市场份额为4.1%,排名第三,顺丰同城市的市场占有率为1.2%,排名为第四。无论是同城配送还是第三方即时配送,顺丰同城1.2%的市场份额和美团配送的43%和47.2%的份额相比,差距太大,短期内几乎没有可能完成超越。

市场份额的另一大直接体现是覆盖区域,截至2021年5月31日,市场占有率前三的服务网络覆盖均超过2000个县市,而顺丰同城的服务网络仅覆盖1000多个县市,就此顺丰同城在招股书中明确表示将要耗资4.25亿港元来扩展下沉市场,将服务网络覆盖到1400个县市。这不仅会造成顺丰同城的继续亏损,也依然难以拉近和行业头部前三覆盖范围的距离。

和头部前三巨头相比,顺丰的获客成本更高,美团、饿了么、京东三大平台的稳定的商业流量,能够保证平台获得大量有效的客单来源,其中蜂鸟配送在和点我达合并后,成为阿里系的同城配送公司。

美团外卖中分出来美团同城配送业务,达达则投入京东系,专注即时配送的同时,用京东到家做业务基本盘。而顺丰并不具备直接的获客流量,靠烧钱砸来的客源势必造成更多的成本支出,加重自身的运营压力。

第三方服务名不副实

顺丰同城对外标榜的是第三方即时配送第一股,但实际上,顺丰同城并非真正的“第三方”,而是玩了一个“文字游戏”。在顺丰同城的招股书上明确显示,在2018年到2020年及2021年前五个月来自前五大客�舻氖杖胝急确直鹞�67.8%、67.1%、61.2%、61.1%。其中,来自顺丰控股的收入占比分别为2.9%、13.1%、33.6%、38.6%。

而众所周知的是,顺丰控股是王卫的产业,顺丰同城也是,顺丰控股摇身一变成为顺丰同城的最大客户,贡献了近4成的营收。如此以来,第三方的说法就显的名不副实。

与美团、饿了么等从属于商流平台的自营物流相比,顺丰同城定位且一直对外宣称为第三方平台,可以根据客户的不同要求提供定制化服务,最终目标则是实现四大核心场景的覆盖:本地餐饮、同城零售、近场电商、近场服务。作为对比,达达集团2020年业务比例中,京东到家的收入占比为40.2%,但却将顺丰同城归为中心化平台,其他如美团配送、蜂鸟即配等也被直接分配至中心化平台。

“顺丰同城的营收占比很说明问题,那就是他们所谓的第三方配送平台是不够严谨的,起码以顺丰控股将近4成的营收占比来看,也容易引发投资者质疑”投资人史保刚认为顺丰同城过度依赖顺丰控股,也是潜在风险。

业绩增长喜人,顺丰同城的亏损一样让投资者担忧,尤其是净利润偏低,在强手如林的即时配送行业中市场占有率偏低,发展前景并不明朗。

于是顺丰同城在上市后,很快上线了一款名为“埋单单”的微信小程序,以多单同送模式,主打3公里范围的社交拼单服务。可见,顺丰在正面突围无望的情况下,剑走偏锋,以请客模式进行拼单,尝试以朋友分享的社交裂变、切入固定时间点的用餐场景来聚集更多订单需求,最终达到形成流量池,增强平台对商家、骑手端的粘性的目的。但能否在三强夹击中成功突围,还需要时间检验。

想挤进前三的第一梯队对顺丰同城来说难度巨大。而全国多达3100家的同城配送公司一样给顺丰同城带来极为惨烈的竞争,或许顺丰同城烧钱换业绩的日子还得持续很长一段时间。

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